江湖，是中国人常说的一个地方。

　　“相濡以沫，不如相忘于江湖。”庄子口中，江湖深邃宏大。在电影《笑傲江湖》中，徐克借任我行之口，说出了他心中的江湖：有人的地方就有恩怨，有恩怨就有江湖，人心即是江湖。这或许是更多人能理解的江湖。

　　在本周，国美与苏宁，这对在彼此刀光剑影中穿行的冤家，恩怨情仇再度纠结，续写了一出现实版的江湖故事。

　　本周一，传闻已久的国美战略引资终于揭开盖头：国际私募基金贝恩投资成为最后入股方，通过增发和配股，新的融资方案将为国美带来不少于32.36亿港元的资金。或因江湖中无所不在的潜伏者，本无动静的苏宁愣是抢在国美公布消息前两天———上周六的休息时分，突然发布本年度的非公开发行股票计划，拟募资不少于28亿元人民币。按照当前汇率一折算，两者总额相差无几。

　　所谓的“巧合”还在继续发生：周二国美股票七个月后重新复牌，大涨近70%，舆论铺天盖地，眼看就要吸尽眼球之际，周三，苏宁迅速在南京宣布，投资5730万元人民币，收购日本家电连锁企业LAOX27.36%股权，成其第一大股东。挟“中国企业对日本上市公司首个收购案”之威，江湖头等大事立马切换至此。

　　一番针锋相对的拳打脚踢，将当下国美防御、苏宁进攻的态势凸显得一目了然。自去年11月黄光裕突然被拘后，国美“四面楚歌”：银行收紧贷款、供货商现货交易、股票停牌……46亿元的巨额债券也将于明年中到期，短期赎回的巨大现金压力如泰山压顶。能否完成引资，对于国美关乎一个问题：生存或是死亡？

　　贝恩几经周折终成国美二股东，释放出一个新的信号：在特殊时期，国内相关主管部门以灵活和相对宽松的方式处置了这单交易，否则以中国最大家电连锁的身份，即便国美注册地和上市交易都不在内地，恐怕仍难以回避更为繁杂的审批程序，国美显然没有太多的时间可以继续等待。32.36亿元的资金暂时舒缓了国美已经开始冒烟的资金饥渴。对国美董事局主席陈晓等一干人而言，引入贝恩更大的价值在于希望可以恢复外界对国美的信心，合力突破“死结”：银行重新大开放贷匣子、供应商给予宽松交易条件、股票交投活跃重具融资能力。也只有按照这样的逻辑链条演进，将诸如此类的关节一一打通后，“输血求生”或可变成“造血养生”，传说中的股权激励就可能成为现实，黄光裕的国美才真正开始向公众公司蜕变。

　　成为江湖大佬的前提是，你必须还得在江湖中存在，这恐怕是国美上下七个月炼狱中最大的感悟。

　　国美的困境给了苏宁难得的赶超机遇，张近东、孙为民们又怎容错失？国美未明言32亿元融资的具体用途，苏宁直接就宣布28亿元融资要拿来开200家门店，并在全国东南西北建8个左右的物流配送中心，以使店面总数达到1250家。矛头直指国美1350家的全国总店数。砸出硬拳头，苏宁的软刀子功夫也不弱———贝恩入股国美的消息刚热起来，苏宁就马上宣布入主LAOX。

　　这显然不是一个简单的事实陈述，个中不难读出刻意隐藏其间、欲让人立判高下的潜台词———“你得靠外资输血，我能给外资输血”。而“中国企业对日本上市公司的首个收购案”多少还传递着一种民族主义的情绪，反映的恰是苏宁欲借此赢取比对手更多江湖认同的意图。

　　不过作为局外人，以策略论分析，在这场耐人寻味的纠结中，苏宁攻城略地不少，但出现的一个重大战略性失误让人扼腕叹息：在国美处于困境开始被迫检讨广受垢病的厂商关系时，苏宁采取了强硬而非怀柔的手法对待供应商。无论政府、制造企业还是消费者，显然谁都不希望看到任何一家独大的渠道掌控流通全局，苏宁如若怀柔，国美势必更艰难；苏宁选择强硬，其他所有关联方都会希望国美能挺住，这在客观上成为了助力国美走出危局的重要支撑，这怕是苏宁决策者当初未曾预想的一个结局。　　

编辑：罗威