●较苏宁出价高8亿，被指“非理性”收购

　　●有证券界人士认为，国美收购大中可曲线获新融资渠道

　　看似一场没有硝烟的战争，国美以36．5亿的价格，从苏宁手中拿走已经谈判将近一年、做了多次前期调研的大中电器。12月12日，苏宁以一纸结束并购的公告低调退出，事隔两天，12月14日23点，国美公告以36．5亿的现金收购大中电器。至今，包括苏宁、国美、大中有关高层在公布消息时，都没有涉及到竞争对手任何一句怨言，退出者很平静、成功收购者一反常态毫不张狂，而受益者则保持低调。

　　围绕这宗并购案，到底发生了什么？国美拿下大中意味着什么？“总之，黄光裕的思路是在搞资本运作，不能用产业发展的思路衡量其并购。”一证券界人士总结此次并购时这样认为。

　　国美半路杀出截获大中

　　业界流传这么一个故事。在外界认为苏宁拿下大中板上钉钉、苏宁与大中谈判即将签约之际，国美一纸传真发到大中总部，传真主要内容显示：在苏宁出价的基础上，加价8亿。而当时，苏宁和大中敲定的价格为28亿。在苏宁得知这一纸传真后，低调退出，放弃并购，并且在应对媒体的追问时保持沉默。

　　“如果国美出多两个亿，满足大中公开要价30亿，由于此前的恩恩怨怨和不愉快的事情，张大中还是会选择苏宁。”一业内知情人士透露，“在他们收购前夕，我就认为国美起码要出多5亿才能拿下大中，没有想到黄光裕比我想象中要大方多了。”

　　有供应商负责人也证实，早在苏宁公告之日之前就已经知道，苏宁以28亿的价格和大中达成了初步意向，国美突然半路杀出。宣布放弃并购多天以后，苏宁高层在私下透露，为了控制风险和衡量收购成本，苏宁已经没有必要再并购大中。

　　从苏宁放弃收购大中，到国美宣布全面接管大中仅仅两天时间，在业界眼中无疑显得“仓促”，就连陈晓也承认此前并没有对大中做详细的资产评估，国美电器常务副总裁王俊洲表示，整个资产的盘点工作会在本周全面展开，整个经营活动正常化最晚不超过12月25日会全面开始。

　　一项高达36亿的买卖，没有资产评估，这在任何人看来似乎都不理智，个中原因值得推敲。有供应商认为，8亿代价纯粹为了阻击苏宁，也有供应商认为，北京属于国美大本营，苏宁拿下大中，意味着国美大本营失守，显然黄光裕不愿意看到；也有观点认为，黄光裕“冲冠一怒”砸钱已经不是第一次，此前，他也曾经以1．8亿拿下何矩（国美电器前副总裁）创办的易好家，至今，易好家已经完全消失，按照黄的做事方式，这种“疯狂”行为纯属正常。对于这个让业界咋舌的高价，陈晓则认为，不同的企业对价值的判断都是有标准的，国美在国内经历了不少的市场整合和并购，对价值的判断有国美一贯的标准，这次对大中电器的并购也不例外。